顶着L3首个牌照的光环，挂牌一个月后，深蓝汽车的增资落定。
长安汽车12月24日发布公告，深蓝汽车的增资扩股有了新进展。
本次挂牌公告期为2025年11月26日至2025年12月23日，期间共2家投资者向重庆产交所指定账户支付了交易保证金，分别为重庆渝富控股集团有限公司和招银金融资产投资有限公司。
经过审查，两家均符合增资扩股条件。
具体的增资方式如下
此次增资的是，长安汽车、渝富集团、招银投资。
增资分别为31.22亿元、25亿元、5亿元。深蓝汽车其他股东不参加本次增资。
增资完成后，长安汽车持股比例仍保持50.9959%的控股地位，但渝富集团与招银投资的加入，使得其他原始股东（如南京润科、交银博裕等）持股比例被稀释至5%-8%区间。
尽管深蓝汽车顶着国内首个获得L3级自动驾驶测试牌照的光环，且背靠长安、华为、宁德时代“铁三角”合作背景，此次增资却仅吸引两家外部投资者。
或许也曾有许多其他投资方来进行咨询，不过，穿透君注意到，此次实际落定的也就是渝富集团、招银投资。
作为控股股东，长安汽车对亲儿子深蓝汽车的投资方式，也值得一看。
并没有全部现金支持，而是掏了20.79亿元，再加上深蓝S05车型、G318车型相关专利技术等。这两个车型专利技术的评估值，达到10.43亿元。
到底有何种技术突破或者专利，能够得到如此高的评估价值呢？
公告中并未写明，穿透君搜索了网络，也没有找到类似的对标。
豆包给出了几个估值方法。
一、核心估值方法（附快速应用）
• 收益法（最常用）：计算专利未来现金流折现，适合量产车型核心专利。公式：V=∑(未来各期收益÷(1+折现率)^t)。关键参数：收益期（参考车型生命周期，一般5-8年）、折现率（新能源行业常用10%-15%）、技术贡献率（核心专利5%-20%，平台型专利可更高）。
• 成本法（兜底/早期用）：公式P=(研发重置成本+合理利润)×创新指数-贬值。适合未量产专利，重置成本含研发、申请、维护费；创新指数看技术壁垒、成熟度。缺陷是难体现市场溢价。
{jz:field.toptypename/}• 市场法（快速对标）：找同领域、同类型专利近期交易/许可案例，修正保护范围、剩余期限、地域等差异。难点是新能源汽车专利公开交易数据少，案例难匹配。
• 实物期权法（前瞻价值）：针对固态电池、高阶智驾等有不确定性的专利，评估其潜在价值，常结合收益法用。
二、关键估值指标（必查清单）
1. 法律维度：剩余保护期（发明20年）、权利稳定性（无效风险）、地域覆盖（同族专利数量）、侵权可诉性。
2. 技术维度：创新性（是否颠覆/改进）、技术壁垒（复制难度）、成熟度（实验室/中试/量产）、与车型匹配度（专用/通用）、可替代性（是否有替代方案）。
3. 经济维度：车型销量与溢价、成本节约额、许可/转让预期收益、行业政策（如补贴、双积分）、技术迭代周期（衰减速度）。
虽然并不能直接了解专利技术估值细项，开云不过销量却是公开的。
S05目前销量向好，不过G318是彻底的遇冷。
S05，9月-11月销量稳定在一万台多一点；而G318，最新11月销量，在421台。
渝富集团实际上是掏钱最多的那个，可以视作重庆本地对深蓝汽车的大力支持，而背靠招商银行的招银投资，投入的5亿元，或许才是更加市场化的投入。
渝富集团作为地方国资平台，可能更看重产业协同效应；招银投资则可能依托招商系资源提供金融支持，两者均非单纯的财务投资角色。
深蓝汽车手握L3牌照及华为智驾技术合作资源，对具备国资背景或金融资源的投资者具备独特吸引力。
说实话，对于最后只有渝富集团和招银投资的进入，穿透君，认为这并不如人意。
尤其是在深蓝汽车目前还顶着L3全国首张牌照、首个落地实测的情况下，这也反映出目前市场上对新能源汽车市场竞争更加激烈后的谨慎态度。
新能源汽车赛道竞争白热化，叠加补贴退坡、价格战加剧，资本对非头部企业的投入趋于理性。
这部分资金到位后，也有利于深蓝汽车的发展。根据公告，目前深蓝汽车估值是145.5亿元。和穿透君此前的估计差不多。
本次增资中深蓝汽车截止 2025 年 3 月 31 日评估基准日的评估价值为 145.50 亿元。一次性多了50多亿的现金储备，深蓝汽车的技术可以持续投入了。
募资用途大概率投向智能驾驶技术研发及产能扩张。深蓝汽车此前发布的L3级车型已进入测试阶段，亟需资金推动商业化进程。特斯拉、比亚迪及“蔚小理”等车企在L3领域持续发力，深蓝汽车需加快量产节奏。
L3级自动驾驶商业化受政策法规、基础设施制约，短期难见回报。
深蓝汽车引入招银投资等市场化机构，或为后续独立IPO铺路。
长安汽车通过增资为深蓝汽车输血，同时还有10亿多是技术专利入股，既能保障研发进度，又能避免拖累母公司财报。
深蓝汽车此次增资，既是长安汽车在新能源赛道“保位战”的关键一环，也折射出传统车企转型期的典型困境：既要守住市场份额，又需突破技术天花板。
渝富与招银的入局，虽解燃眉之急，但长期竞争力仍取决于技术落地速度与市场认可度。
对于这家头顶L3光环的车企而言，真正的考验或许才刚刚开始。
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